巴西新榨季糖厂陆续开榨 白糖中长期仍将跟随外盘

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2609合约5395元/吨，较前一日变动-1元/吨，幅度-0.02%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5370元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09-25，较前一日变动+1。

近期市场资讯，据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西4月前三周出口糖和糖蜜73.85万吨，日均出口量为6.15万吨，较上年4月全月日均出口量7.75万吨减少21%。

市场分析

昨日郑糖期价窄幅震荡。国际方面，宏观溢价逐步退潮，油价对于糖价的影响也逐渐减弱。当前泰国增产超预期，巴西新榨季糖厂陆续开榨，供应将逐渐释放，二季度贸易流整体仍趋宽松，近期市场再度交易全球食糖过剩的基本面，原糖期价明显走弱。长期供应端存在潜在利好因素，新榨季过剩压力预计减弱，后续持续关注巴西制糖比及厄尔尼诺影响。国内方面，4月国内基本定产，累库也来到峰值，本榨季国内产量预计在1250万吨以上。短期在供应过剩压力下，郑糖上涨动能减弱，不过目前糖价估值已经偏低，关于许可证收紧的政策预期仍在持续发酵，郑糖下方亦存在一定支撑。

策略

中性。短期以震荡筑底思路对待，后期关注去库节奏以及许可证实际发放收否收紧。中长期走势仍将跟随外盘。

风险

宏观、天气及政策影响

（来源：华泰期货）

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