碳酸锂周报：锂矿偏紧预期仍存 盘面价格高位震荡
核心观点
价格方面：本周碳酸锂2609合约震荡，从周一的177000元/吨至周五的177900元/吨，周涨幅达0.19%；期间价格波动剧烈，最高达181440元/吨，周低点为169500元/吨，振幅6.72%；本周增仓46761手，总持仓455510手，碳酸锂整体保持高位震荡的态势。
供应端：据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长。碳酸锂周度总产量25947吨，上周为25713吨。其中辉石产碳酸锂15374吨，上周为15284吨；云母产碳酸锂3317吨，上周为3417吨；盐湖产碳酸锂4365吨，上周为4166吨；回收产碳酸锂4365吨，上周为4166吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+3.23%，三元材料环比-1.13%。钴酸锂环比-0.55%，锰酸锂环比-0.95%，六氟磷酸锂环比+7.17%。根据乘联会数据，4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比去年4月同期下降26%，较上月同期下降18%；今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19%，新能源车表现好于燃油车。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为103470吨，环比+656吨。其中冶炼厂库存为18363吨，环比-443吨；下游库存为44497吨，环比-1152吨；其他库存为40610吨，环比+2250吨。
从利润看：锂精矿价格跟随碳酸锂碳酸锂价格波动。当前市场价格能够持续高位运行，是内需韧性、海外供给波动和行业低库存三方面共同作用的结果。矿端成本支撑效应持续显现，拥有自有矿及盐湖的生产企业利润空间依然丰厚。外采矿企业受矿价高位影响，采购原料较为困难，利润空间受到挤压。受硫酸等辅料价格上涨影响，部分企业加工成本上涨约3000元/吨，加工费跟随小幅上涨
综合点评：碳酸锂盘面高位震荡。从供给端看，碳酸锂产量稳定增加，主流锂盐企业整体生产平稳，矿端扰动持续，江西与澳洲矿端扰动持续，津巴布韦出口配额落地但发运仍需时间，锂矿偏紧预期仍存；从需求端看，磷酸铁锂本月排产较月初预期增长，储能领域订单持续向好，对锂盐消费形成支撑。新能源汽车零售表现平淡，动力电池终端复苏节奏平缓。下游材料厂对高价货源接受度偏低，预计短期价格震荡偏强。
策略
目前碳酸锂作为有色板块中基本面相对独立的品种，供给端扰动频繁，近期震荡走强，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：卖出虚值看涨期权
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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