需求走弱 铅价预计在16200元/吨至16960元/吨

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-04-28，LME铅现货升水为-2.89美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16550元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至35.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16600元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16575元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16600元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9750元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9925元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨。

期货方面：2026-04-28，沪铅主力合约开于16740元/吨，收于16695元/吨，较前一交易日变化-20元/吨，全天交易日成交50707手，较前一交易日变化-10184手，全天交易日持仓63499手，手较前一交易日变化-705手，日内价格震荡，最高点达到16795元/吨，最低点达到16670元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16735元/吨，收于16705元/吨，较昨日午后收盘下降0.18%。

据SMM讯，昨日SMM一号铅现货报价与上一交易日保持平稳。河南冶炼企业优先交付长期订单，贸易环节出货心态分化显著，零散现货出厂报价，较沪铅2606合约贴水区间落在200至130元/吨，较前一日贴水幅度进一步走阔。湖南多数炼厂同样侧重长单交付，散货出厂报价较SMM基准价小幅升水0至20元/吨，市场实际交投表现平淡。江西区域冶炼厂上调意愿降温，现货升水有所回落，均价升水120元/吨成交，仅刚需订单支撑交易；广东地区出厂升水稳定在40至50元/吨。铅价上行动力不足，叠加节前终端补库意愿低迷，下游仅维持刚性拿货，生产及流通企业挺价态度松动，报价普遍松动下调，整体现货交易回暖力度偏弱。

库存方面：2026-04-28，SMM铅锭库存总量为6.3万吨，较上周同期变化-0.18万吨。截止4月28日，LME铅库存为269200吨，较上一交易日变化-325吨。

策略

谨慎偏空

本周铅价先扬后抑、高位震荡，矿端原料偏紧、原生铅供应平稳，再生铅受检修影响区域性收紧，社会库存小幅累积。下游铅蓄电池处于消费淡季，叠加五一假期临近，需求阶段性走弱，市场呈现供需双降格局。预计本周铅价延续区间震荡，宏观与基本面均无明确方向，现货维持偏弱整理。铅价波动预计在16,200元/吨至16,960元/吨。

风险

有色板块整体走高带动铅价上行

（来源：华泰期货）

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