美伊战争逐渐转向交易谈判进程 短期黄金震荡演绎
市场要闻与重要数据
宏观面
2026-04-11当周，贵金属延续震荡表现。地缘上，美国和伊朗的停战谈判预计将于4月11日在巴基斯坦首都伊斯兰堡启动。美国总统特朗普表示，与伊朗的会谈结果将在24小时内明朗，若无法与伊朗达成和平协议，美国将以更大力度恢复军事行动。美国副总统万斯表示，预计与伊朗的会谈将取得积极进展。伊朗议长表示，谈判开始前必须实现黎巴嫩停火并解冻伊朗被冻结的资产。伊朗副外长拉万奇表示，各方已达成共识，伊朗的十点计划将作为谈判的基础。整体表态偏向温和，市场风偏有望得到修复。经济数据方面，由于能源价格大幅上涨，美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平。环比则上涨0.9%，为2022年7月以来最大涨幅。3月能源价格环比上涨10.9%，为2005年9月以来最大单月涨幅。其中，汽油价格上涨21.2%，为1967年以来最大月度涨幅，对当月CPI涨幅贡献接近四分之三。就业市场方面，3月美国新增非农就业人数超预期回升至17.8万人，教育和医疗保健行业受罢工结束提振增幅最大。失业率回落0.1个百分点至4.3%。超预期的就业数据或将推后降息窗口。
基本面
2026-04-11当周，上期所黄金仓单为108663千克，较此前一周变化510千克。白银仓单则是变化82687千克至421461千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-628731.00盎司至30550858.25盎司，Comex白银库存则274766.08盎司的变化至327934720.04盎司。
在贵金属ETF方面，4月10日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓量1,052.42吨，而白银SLV ETF持仓量15,291吨。截至2026年4月7日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓92,113张。白银多头净持仓10,039张。
2026-04-11当周，沪深300指数较前一周上涨4.41%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨8.61%，光伏板块上涨4.83%。
光伏价格指数方面，截至2025年6月3日（最新）数据报15.19，较此前一期持平。光伏经理人指数报147.39，环比上涨13.4。
策略
黄金：谨慎偏多
短期黄金行情震荡演绎；地缘主线上，美伊战争逐渐转向交易谈判进程，市场风偏显著修复有望提振贵金属价格，但整体看仍有较强不确定性，不宜转向交易地缘风险出清；此外超预期非农数据可能进一步降低美联储宽松表态的动机。整体看，短期黄金行情或将收益地缘风险降温呈现偏强震荡，故目前对于操作而言，黄金建议以逢低买入套保为主。操作区间在1000元/克-1100元/克。
白银：谨慎偏多
短期逻辑上与黄金类似，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
套利：逢高做空金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
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