油脂日报：多空因素叠加 油脂震荡运行
市场分析
期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9822.00元/吨，环比变化+92元，幅度+0.95%；昨日收盘豆油2609合约8626.00元/吨，环比变化+39.00元，幅度+0.45%；昨日收盘菜油2609合约9662.00元/吨，环比变化+81.00元，幅度+0.85%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9710.00元/吨，环比变化+230.00元，幅度+2.43%，现货基差P09-112.00，环比变化+138.00元；天津地区一级豆油现货价格8790.00元/吨，环比变化+130.00元/吨，幅度+1.50%，现货基差Y09+164.00，环比变化+91.00元；江苏地区四级菜油现货价格10240.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.79%，现货基差OI09+578.00，环比变化-1.00元。
近期市场咨询汇总：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为647521吨，较上月同期出口的889128吨减少27.17%。美湾大豆(5月船期)C&F价格530美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；美西大豆(5月船期)C&F价格524美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格490美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船期)269美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(5月船期)253美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(5月船期)162美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调2美分/蒲式耳。印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策。4月20日(周一)，据马来西亚《新海峡时报》报道，向B15-B30更高生物柴油掺混比例的潜在转变可能显著重塑马来西亚棕榈油的需求动态，预计消费量将增加38万至150万吨。美国生柴政策落地，此次RV0的发布最终确定生柴惨混配额54亿加仑，略低于初案的56.1亿加仑。巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击。德国立法将禁止使用以棕榈副产品为原料的生物燃料的禁令推迟至2027年实施，提振棕榈油未来需求预期。从应急管理部今天召开的季度例行新闻发布会上获悉，4月1日，我国正式入汛。据预测，今年汛期我国天气形势偏差，极端天气事件偏多，北方地区暴雨洪涝风险突出，台风登陆偏多偏强并可能北上影响内陆。国家粮油信息中心：受印尼生柴政策等影响，昨日国内棕榈油期价大幅走高，国际CNF报价涨幅不大，我国进口价格倒挂幅度明显缩小。4月21日，5、6月船期棕榈油华南到港完税成本分别较大商所棕榈油2609合约价格高10元/吨、20元/吨，倒挂幅度较上周同期缩小217~227元/吨。
昨日三大油脂价格震荡，受B50政策预期与厄尔尼诺干旱预期，油脂价格存在一定支撑，但近端马来西亚累库，以及产量进入季节性增产周期，对油脂价格形成压制，油脂盘面震荡运行。
策略
中性
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
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