黑色商品日报：焦煤关注需求情况 焦炭第二轮提涨暂时搁置

螺纹热卷：利空消息逐步消化，成材跌势放缓

隔夜成材保持窄幅震荡。截至收盘，螺纹钢主力合约报3098元/吨，涨0.06%；热卷主力合约报3282元/吨，涨0.21%。全国20mm螺纹钢均价3327元/吨，较上周五+5元；全国4.75mm热卷均价3313元/吨，较上周五+1元。全国建筑钢材日成交量环比涨7.74%至12.11万吨，热卷日成交量环比涨13.22%至5.2万吨。出口数据再度转强，据SMM，截至4月13日，全国钢材出口接单周环比上涨33.26%至104.26万吨，其中板材出口接单和长材出口接单环比均有不同程度增长。目前钢厂对于焦企第二轮涨价没有明确表态，关于铁矿谈判的传闻还在持续发酵，不过随着市场对利空消息的逐步消化，盘面跌势或将得到放缓。

铁矿：消息面多空交织，旺季基本面仍有支撑

昨日连铁止跌反弹，09合约收盘763.5，涨幅1.33%，现货成交一般、基差略有收窄。消息面多空交织，一方面，澳洲小矿山Nathan River由于柴油问题开始停产，另一方面，市场仍在等待上周关于BHP长协传言验证。基本面来看，供应端，澳巴发运回升、非主流同比维持高位，中长期供应偏强的预期暂时没有改变；需求端，钢厂按计划复产、铁水产量延续季节性增加，当前钢厂利润尚未出现亏损，4月铁水预计继续增加，需求短期对价格仍有一定托底作用。综合来看，4月铁矿石或延续供需双强、高位去库态势，铁矿石自身基本面对价格仍有支撑，短期盘面价格快速下跌后估值已调整至中性水平，右侧可等待长协不确定性释放后轻仓短多做基本面边际改善和节前补库逻辑。

焦煤：移仓换月时间，关注需求情况

周一焦煤期价低位震荡，截至夜盘主力05合约收盘价1062.5元/吨，涨幅0.09%。宏观方面，美伊冲突进入谈判阶段，海外煤油、煤气替代的情绪开始弱化，国内基本脱敏。节后盘面回吐地缘风险溢价之后继续交易交割逻辑，基本面出现期现负反馈，向交割价值下杀。月初压力主要集中在中游抛货，上游矿山开始累库，下游持货意愿不佳，刚需采购为主。后续来看，盘面移仓换月时间，到目前位置，近月继续杀估值的空间有限，到4月中下旬随着铁水的回升，原料刚需走强，现货贸易商挺价，上下游进入僵持期，叠加五一节前原料若价格合适仍有补库预期，短线建议空单逢低止盈，09合约可等待交割逻辑走到极致后低多。

焦炭：第二轮提涨暂时搁置

周一焦炭期价低位震荡，截至夜盘主力05合约收盘价1636元/吨，跌幅0.3%。供给端进入4月以后预计随铁水的回升而缓慢上移，当前焦炭吨焦平均利润情况良好，上周五焦化厂第二轮提涨暂时搁置，钢厂未能接受，预计要继续向后拖延；需求端下游钢厂复产带动原料补库需求回暖，铁水产量回升提振焦炭刚需，投机需求随着地缘的影响减弱快速回落，盘面短期回吐地缘风险溢价，目前贴水现货，跟随焦煤期价波动，总体焦炭基本面强于焦煤，操作上，可逢低短多博弈五一节前补库。

动力煤：预计短期内市场仍将保持区间窄幅震荡

产地供给维持高位，煤矿产销相对平衡，前期涨价后，市场观望氛围增加，部分下游采购意愿减弱，煤价窄幅调整。港口价格稳中偏强，但交投相对僵持，持货商基于北港去库，以及海外能源价格偏强，维持挺价，但下游淡季，前期补库后当前长线拉运为主，对市场煤采购意愿有限。港口价格稳中偏强，持货商捂货挺价，而下游维持刚需，采购意愿不高，市场实际成交偏少。进口煤价格小幅上涨，进口商受成本影响，报价依然坚挺，终端对部分性价比尚可的煤种价格接受度增加，有少量中标。近期天气对日耗直接影响有限，日耗表现整体仍呈淡季趋势，但华南多高温，且制造业需求回暖，叠加气电运行小时下调，沿海日耗小幅增加。长江中下游降水偏多，水电表现预计有所改善，但中东部阴雨天气影响新能源输出。非电需求表现向好，煤化工需求环比增加，甲醇尿素开工环比微幅增长;建材及冶金端生产稳中有增，消费量仍有支撑。主要省市电厂库存企稳，略微低于同比。内陆地区小幅累库，沿海地区环比去库。北方港维持去库，铁路检修展开后，港口调入量持续下降；沿海终端对内贸煤需求增加，北上拉运积极性强，拉运量维持在偏高水平。当前市场价格趋稳，后续或保持区间震荡。一方面，市场处于淡季，电厂日耗水平表现依然处于季节性低位，且供给端表现持强，价格上方空间有限。另一方面，铁路检修，港口库存下降，而沿海进口量同比下降，叠加非电化工及建材冶金端小幅向好，月内煤价下发仍有利多支撑，预计短期内市场仍将保持区间窄幅震荡，但仍需继续关注地缘的风险溢价。

（来源：新湖期货）