交割周库存有所累积 铅价呈现偏弱运行态势

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-04-16，LME铅现货升水为-30.26美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化150元/吨至16625元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化125元/吨至16675元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化150元/吨至16650元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化75元/吨至16650元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨。

期货方面：2026-04-16，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16775元/吨，较前一交易日变化110元/吨，全天交易日成交66758手，较前一交易日变化23717手，全天交易日持仓50166手，手较前一交易日变化-424手，日内价格震荡，最高点达到16930元/吨，最低点达到16745元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16675元/吨，较昨日午后收盘下降0.98%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨150元/吨。河南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价贴水25元/吨到升水25元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2605合约贴水180-130元/吨不等出厂。湖南地区部分炼厂库存压力缓和后，报价略显坚挺，散单报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2605合约贴水180-150元/吨出厂。广东地区炼厂随行出货，报价对SMM1#铅均价升水50-80元/吨出厂；江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水130元/吨出厂。铅价高企，下游企业接货情绪明显减弱，询价亦少，持货商积极报价出货，下游企业议价较多，散单市场成交清淡，仅部分大贴水货源成交。

库存方面：2026-04-16，SMM铅锭库存总量为6.1万吨，较上周同期变化0.00万吨。截止4月16日，LME铅库存为275625吨，较上一交易日变化-350吨。

策略

绝对价格：中性

铅市供需双弱格局延续，原料端相对宽松、市场供应充足，终端消费步入淡季，叠加交割周库存有所累积，铅价整体呈现偏弱运行态势，仅再生铅检修预期或带来阶段性小幅反弹空间。操作上建议采取区间思路对待，反弹至相对高位可择机布局空单，不宜盲目抄底；现货企业维持刚需采购、低库存运营，重点关注交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。Pb2506合约区间在16,350元/吨至17,050元/吨。

期权策略：卖出宽跨

风险

流动性踩踏风险

（来源：华泰期货）

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