PP：供需双弱 基差走弱 成交好转

【现货方面】4月22日，华东拉丝8970（09+700，-100）

【供需库存数据】

供应：产能利用率63.09%（+0.02%）

需求：PP下游平均开工率49.63%（+0.32%）。

库存：截至4月15日，上游累2.5万吨，贸易商库存去1.4万吨

【观点】当前聚丙烯市场受原料强弱分化影响，煤制甲醇偏强、油制轻烃偏弱，行业加权利润重心抬升。静态供需呈供减需增格局，上游库存累积，社会库存去化、基差走强。动态看，装置检修计划仍多，开工率处低位，叠加PDH成本压力，供应支撑较强；但下游加工费下滑、订单减少，需求走弱，东南亚市场有所走弱，但出口整体水平仍优于往年同期，05合约期末库存预期偏低，前市场受地缘冲突与油价波动双重影响，单边行情波动加剧。

【策略】观望

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