海外检修减产陆续兑现后 预计沪锌期货仍偏强震荡
重要数据
现货方面：LME锌现货升水为-0.55美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化110元/吨至24070元/吨，SMM上海锌现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化110元/吨至24090元/吨，广东锌现货升贴水-115元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化100元/吨至24020元/吨，天津锌现货升贴水-115元/吨。
期货方面：2026-04-22沪锌主力合约开于24290元/吨，收于24250元/吨，较前一交易日90元/吨，全天交易日成交86328手，全天交易日持仓91075手，日内价格最高点达到24305元/吨，最低点达到24100元/吨。
库存方面：截至2026-04-22，SMM七地锌锭库存总量为26.00万吨，较上期变化0.07万吨。截止2026-04-22，LME锌库存为105850吨，较上一交易日变化-1675吨。
策略分析
LME库存持续走低，叠加海外检修减产陆续兑现后，预计海外去库趋势不改，而国内库存仍处于小幅增加状态中。矿端供应依旧偏紧，锌渣折价比例再到高位，此外澳洲炼油厂火灾，叠加当前柴油供应紧张的局面，进一步增加了海外矿产减产的概率，硫酸带动冶炼综合利润走扩，冶炼积极性依旧较高，对矿存在刚性需求，国内外矿TC同步回落走势预计将会持续，对锌价形成有利支撑。目前市场贸易商关注锌锭的出口情况，国内市场贴水仍有望恢复。短期中东事件对锌价可能形成短期的波动，长期对整体消费及能源价格上涨引发的成本问题依旧看好锌价。
风险
1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
（来源：华泰期货）
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