供需面维持过剩 氧化铝近月合约表现依旧相对偏弱

重要数据

氧化铝现货价格：2026-04-28SMM氧化铝山西价格录得2665元/吨，山东价格录得2645元/吨，河南价格录得2670元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2755元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。

氧化铝期货方面：2026-04-28氧化铝主力合约开于2907元/吨，收于2875元/吨，较上一交易日收盘价变化-13元/吨，变化幅度-0.45%，最高价达到2924元/吨，最低价为2854元/吨。全天交易日成交379167手，全天交易日持仓283315手。

策略分析

氧化铝：广西复产和新增产能如预期投放，供给过剩的现状尚未发生改变。但对几内亚政策仍存担忧，此外新增740万吨氢氧化铝项目节能审核不通过，也增加了对反内卷或供给侧的担忧。矿端方面，海运费再次走强，由此折算几内亚矿FOB价格进一步走低，FOB价格受打压情况下增加了不确定性扰动政策发生的可能，此外柴油问题对非洲和澳洲矿端开采干扰的可能性均在增加。氧化铝供需方面依旧维持过剩，仓单压力依旧，近月合约表现依旧相对偏弱，成本支撑相较前期更为有力，可谋定前低回调买入保值。

风险

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

（来源：华泰期货）

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