工业硅周报：价格窄幅震荡 工业硅基本面仍处弱势

市场分析

价格：4月26日当周，工业硅期货整体窄幅震荡，主力合约2609盘面当周涨幅0.76%。现货方面，华东不通氧553#均价9050元/吨；通氧553#在9100元/吨；521#在9200元/吨；441#在9300元/吨；421#在9300元/吨；421#有机硅用在9550元/吨；3303#在10200元/吨，周内价格窄幅上调。

供应：本周供应端开工率维持高位，据百川，新疆大厂周末送电，部分停产炉重新开炉生产，华南华中地区则因电价问题产量较低，周度产量持稳。

需求：下游整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面需求持续萎靡，电池片硅片价格上涨影响多晶硅需求及产量；有机硅和硅率合金整体持稳，对工业硅有一定刚需但缺乏拉动作用。

有机硅方面，根据SMM统计，周度DMC产量4.39万吨，较上周增加5.27%。多晶硅方面，周度开工持稳，周度产量1.93万吨，较上周保持不变，整体消费端持续弱势。

库存：本周工业硅仓单库存持续累积，据SMM，截止4月23日，工业硅社会库存共计55.6万吨，较上周小幅下降但去库进度艰难。

成本：电价高位支撑成本，硅煤原料价格持稳，石油焦小幅上涨，成本整体支撑仍存，但难以推动价格上涨。

利润：本周金属硅利润整体亏损，区域分化明显，依托电价优势的内蒙，宁夏企业整体亏损可控，而不具备成本优势的甘肃部分企业大幅亏损。

策略

工业硅价格预计将维持区间震荡，供需双减的情况下叠加煤炭价格与光伏产业链价格上涨传导效果，价格支撑明显。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）

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