伊僵持阶段导致地缘政治风险增加 锌价或有反复

4月28日，沪锌期货行情呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约报23780.00元/吨，大幅下挫2.66%。

【消息面汇总】

根据最新海关数据显示，2026年3月进口锌精矿54.56万吨（实物吨），3月环比2月增加31.8%（13.17万实物吨），同比增加51.78%，1-3月累计锌精矿进口量为155.44万吨（实物吨），累计同比增加27.64%。

截至本周一(4月27日)，SMM七地锌锭库存总量为26.02万吨，较4月20日增加0.02万吨，较4月23日增加0.03万吨，国内库存微增。

截至4月27日，上海锌锭现货升贴水-60元/吨，环比0元/吨，广东现货升贴水-100元/吨，环比+5元/吨。

机构观点

银河期货：短期来看，本周国内外均有宏观数据公布，宏观存有不确定性，锌价或有反复。且临近五一假期，节前注意合理控制仓位。中长期来看，5月外强内弱格局或有加剧，沪伦比值影响下，出口窗口或有打开。若国内精炼锌大幅出口至海外，一定程度上缓解国内供应压力。考虑国内锌精矿增量有限，且精炼锌或有出口机会，沪锌价格重心或仍有上移。维持逢低做多思路不变。

混沌天成期货：美伊僵持阶段导致地缘政治风险增加，国内库存小幅累库且现货维持贴水，需求成色不足，锌价重心震荡上移但下游高位接纳度有限，节前刚需采购为主。