港口库存持续去库 苯乙烯在震荡区间下沿相对抗跌

消息面

苯乙烯下游开工率出现不同程度下降，EPS、PS、ABS消费量环比-10.96%至22.43万吨；工厂库存环比+6.55%至16.22万吨，华东港口库存环比+7.91至15.96万吨，华南港口库存环比+18.75%至5.7万吨。

4月10日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓34.24万手，空单持仓33.40万手，多空比1.03。净持仓为8373手，相较上日减少2818手。

截止4月2日，周度开工率74.07%，周度环比2.30。3-4月正值苯乙烯集中检修季，恒力石化及京博思达睿装置检修后重启，而后续河北旭阳、福建古雷均有检修计划。

机构观点

五矿期货：

目前苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小。成本端纯苯开工低位反弹，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡下降。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润已大幅修复，地缘影响盘面波动较大，建议空仓观望。

中金财富期货：

苯乙烯基本面概括为成本驱动+供需博弈的主要特征，围绕万元大关附近震荡整理运行。围绕美伊是战是和，中东地缘政治反复扰动，但霍尔木兹海峡通航持续受阻，令原料端原油、纯苯和乙烯量少价高。4月中国纯苯进口量预计在35万吨左右，5月若局势无实质性缓解则继续下降，苯乙烯核心原料供应偏紧状态难改。白色家电等终端消费疲软，厂商对高价原料抵触情绪较大，利润负反馈制约需求修复，后续出口订单成为关键。苯乙烯下有成本支撑、上有需求制约，若地缘政治逻辑不发生显著改变，在震荡区间下沿相对抗跌。