天然橡胶：供应增量预期 胶价震荡为主
【原料及现货】泰国节假日暂无最新报价，截至4月10日，杯胶61.00（-0.10）泰铢/千克，胶乳84.00（0）泰铢/千克，截至4月14日，云南胶水16000（-500）元/吨，海南国营胶水17500（+200）元/吨，青岛保税区泰标2070（0）美元/吨，泰混15900（0）元/吨。
【轮胎开工率及库存】截止到4月9日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为76.50%，环比-1.75个百分点，同比+2.11个百分点；本周恰逢“清明”假期，部分企业安排3天左右的临时检修，拖拽样本企业产能利用率小幅下行。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为70.48%，环比-1.59个百分点，同比+3.27个百分点。本周恰逢“清明”假期，周内个别企业安排3天左右检修，另有企业适度调整排产，产出量略有缩减，拖拽样本企业产能利用率小幅走低。山东轮胎样本企业成品库存环比增涨。截止到4月9日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在42.35天，环比+0.43，同比-1.97天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.32天，环比+1.44天，同比-3.64天。
【资讯】QinRex最新数据显示，2026年前2个月美国进口轮胎共计4361万条，同比降2%。其中，乘用车胎进口同比降3%至2596万条；卡客车胎进口同比降8%至889万条；航空器用胎同比增9%至4.5万条；摩托车用胎同比降10%至53万条；自行车用胎同比增18%至111万条。1-2月，美国自中国进口轮胎数量共计308万条，同比降29%。其中，乘用车胎同比降32%至15.7万条；卡客车胎同比降52%至14万条。1-2月，美国自泰国进口轮胎数量共计1113万条，同比降4%。其中，乘用车胎为634万条，同比降12%；卡客车胎为211万条，同比降20%。
【逻辑】供应方面，国内云南产区迎来降雨，高温干旱天气缓解，原料逐步上量，同时越南、泰国产区亦将逐步开割，供应端压力将逐步显现。需求方面，多数半钢胎企业生产供应整体运行平稳，海外订单对市场需求仍形成一定支撑，整体延续高位运行，个别半钢胎企业产出略有减量，对整体供应格局影响有限。近期企业出货表现一般，部分规格产品仍存在缺货情况。综上，地缘冲突缓和，市场情绪修复，但考虑到开割季在即，供应增量压制上方空间，预计胶价震荡为主，运行区间16500-17500。
【操作建议】观望为主
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