成本支撑将会显现 氧化铝盘面回落后溢价风险减少

重要数据

氧化铝现货价格：2026-04-13SMM氧化铝山西价格录得2735元/吨，山东价格录得2715元/吨，河南价格录得2740元/吨，广西价格录得2730元/吨，贵州价格录得2795元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得306美元/吨。

氧化铝期货方面：2026-04-13氧化铝主力合约开于2644元/吨，收于2641元/吨，较上一交易日收盘价变化-1元/吨，变化幅度-0.04%，最高价达到2658元/吨，最低价为2601元/吨。全天交易日成交295090手，全天交易日持仓171953手。

策略分析

氧化铝：几内亚明确表示无意停止原料出口，不过将推出几内亚铝土矿指数，作为FOB官方基准。限量预期进一步减弱，虽然减少了矿供应偏紧的预期，但预计成本端支撑依旧有效，尤其在能源价格难以回落的基础上。氧化铝供需方面依旧维持过剩，广西新增产能开始点火，仓单压力依旧，近月合约表现依旧相对偏弱。当前盘面价格已经跌至边际生产最高现金成本，成本支撑将会显现。盘面价格回落后溢价风险减少，仍可逢回调买入保值等待几内亚政策落地。

风险

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

（来源：华泰期货）

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