去库压力未缓解 红枣短中期将处低位磨底阶段

市场要闻与重要数据

期货方面，本周收盘红枣2609合约9030元/吨，环比上周上涨120元/吨，跌幅1.35%。据钢联数据，现货方面，河北一级灰枣现货价格7900元/吨，环比上周持平，现货基差CJ09-1130，环比上周上涨60。

据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存在11260吨，较上周减少45吨，环比减少0.87%，同比增加7.02%。2025产季新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考7.80-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费参考430元/吨，毛利润折合0.87元/公斤，较上周下降0.01元/公斤。销区方面，本周河北市场停车区到货较上周减少，各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.00元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.20元/公斤，三级5.80-6.00元/公斤；河南市场红枣现货价格以稳为主，参考特级价格9.50-9.80元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤，二级7.00-7.20元/公斤，三级6.00-6.20元/公斤；本周广东如意坊市场参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级9.80-10.30元/公斤，一级8.30-9.50元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。以上实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。

市场分析

本周红枣市场延续低位震荡。期货主力合约窄幅整理，交投情绪整体平淡。现货产区价格持稳，销区走货缓慢，购销氛围清淡。当前新疆主产区枣树已进入萌芽期，发芽时间较去年提前，整体生长态势良好，但部分枣园出现红蜘蛛虫害，后续需关注虫情发展及厄尔尼诺天气的潜在影响。销区市场到货量增减不一，客商挑选合适货源按需采购，新货价格以稳为主，陈货质量参差、价格偏低。库存方面，样本点去库速度持续放缓，同比增幅明显，社会库存仍处近年同期高位，去库压力未见缓解。随着气温回升，夏季时令水果陆续上市，对红枣消费形成替代分流，终端需求进一步承压。综合来看，市场短中期仍将处于低位磨底阶段，重点关注高库存消化节奏、产区天气变化及虫害防治效果。

策略

中性。

风险

终端消费持续清淡、时令水果分流、库存去化缓慢、新季虫害天气扰动

（来源：华泰期货）

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