基本面多空交织 预计锡价维持整数下方承压震荡

消息面

印度尼西亚国有锡生产商PT Timah宣布，公司2025年营业利润达1.91万亿印尼盾（约合7.98亿元人民币），较上年微增0.8%。这主要得益于高企的锡价有效抵消了产量下滑带来的负面影响。公司精锡产量同比下降5.8%至17815吨，

印尼贸易部数据显示，2026年3月出口精炼锡4655.03吨，环比增加28.08%，同比减少19.47%；2026年一季度累计出口精炼锡10943.33吨，同比减少2.93%。

4月27日，沪锡前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓4.01万手，空单持仓4.62万手，多空比0.87。净持仓为-6054手，相较上日减少830手。

机构观点

铜冠金源期货：

整体来看，美伊局势仍不明晰，宏观指向不明。焊料、消费电子等传统需求疲软，光伏及新能源汽车消费增速下滑，产业链价格传导受阻。不过5月缅甸当地将进入雨季，露天开采与陆路运输将受限，锡矿供应存扰动预期，同时印尼因换证问题精炼锡出口大幅削减。短期看，宏观驱动有限，基本面多空交织，预计锡价维持整数下方承压震荡。

混沌天成期货：

美伊僵持阶段影响市场情绪，全球精锡供需仍存缺口，矿端供应扰动持续，需求验证旺季成色，整体不确定性使锡价震荡。